Market Monitor 1

Bine ai venit la ediția săptămânală a newsletter-ului nostru despre piețele internaționale.

Structurat pe 3 categorii de informații, pentru a avea o lectură mai facilă și pentru a putea urmări mai cursiv datele prezentate, după cum urmează :

Informații de lucru – MARKET PERFORMANCE

Informații educative – EDUCATION GUIDE 

Informatii utile – ADDITIONAL RESOURCES

Acest newsletter are scop pur informativ și educativ și nu conține recomandări de investiții.

SECTIUNEA: MARKET PERFORMANCE

Rezumatul săptămânii precedente

• MANUFACTURING PMI SLAB. Institute for Supply Management (ISM) a publicat joi, 1 august, raportul Manufacturing PMI pentru luna iulie 2024. Potivit acestui raport, indicele se situează la valoarea de 46,8%, în scădere cu 1,7% față de luna anterioara. O valoare sub 50% indică o încetinire a activității în zona de manufacturing. Acest lucru a trimis un semnal negativ în piață. (Citește raportul aici July 2024 Manufacturing ISM® Report On Business® (ismworld.org))

• ȘOMAJ ÎN CREȘTERE. Vineri, 2 august, Biroul de Statistică pentru Munca din SUA (US Bureau of Labour Statistics) a dat publicității rata șomajului pentru luna iulie. Aceasta se situează la 4,3%, în creștere față de luna precedentă. Numărul noilor locuri de muncă s-a înregistrat și el sub așteptări, ceea ce a dus la un impact negativ resimțit în piața. (sursa: U.S. Bureau of Labor Statistics : U.S. Bureau of Labor Statistics (bls.gov)

• RAPORTĂRI LA MAGNIFICENT SEVEN. În săptămâna ce tocmai s-a încheiat, următoarele mari companii listate au anunțat rezultatele pentru trimestrul al doilea din 2024: Apple Inc. (AAPL), Amazon Inc. (AMZN), Microsoft Corporation (MSFT), Meta Platforms (META). Acestea vin după ce Alphabet Inc. (GOOGL) și Tesla Inc. (TSLA) publicaseră și ele, cu o săptămână în urmă, pe 23 iulie, rezultatele pentru trimestrul al doilea din anul în curs. Cea mai mare scadere imediat după publicarea rezultatelor au înregistrat-o acțiunile companiei Amazon (-7%), după ce aceasta a anunțat vanzari sub așteptările specialiștilor. (Citește tot articolul aici Amazon Earnings Recap: Profit Results, Stock Price, Analyst Call – Business Insider).

• PIB ÎN CREȘTERE SURPRINZĂTOARE. Produsul intern brut al SUA, a crescut cu un ritm anual peste medie de 2,8% în al doilea trimestru, a declarat joi, 25 iulie, guvernul american. Creșterea a fost surprinzătoare în condițiile în care economiștii chestionați de The Wall Street Journal prognozasera o creștere de doar 2,1%. (Citește tot articolul aici GDP shows U.S. grew at solid 2.8% annual pace in second quarter. Recession signs faint. (marketwatch.com))

• OPTIMISM BLOCAT LA NIVEL SCĂZUT. Optimismul consumatorilor cu privire la economia SUA a rămas blocat la cel mai scăzut nivel din ultimele opt luni în iulie, din cauza frustrării legate de inflația persistentă. Cele mai afectate sunt gospodăriilor cu venituri mai mici, care resimt cel mai mult presiunea financiară. (citeste tot articolul aici Consumer sentiment stuck at 8-month low on inflation angst – MarketWatch)

Analiza evoluției principalilor indici

Toți cei trei indici americani au scăzut săptămâna trecută (săptămâna 29 iulie-2 august) :

• S&P 500 (simbol US500/SPX) cu 2,06%,
• Dow Jones Industrial Average (simbol DJI) cu 2,10%
• Nasdaq Composite (simbol IXIC) cu 3,35%.

Cea mai amplă scădere a avut loc în ședința de vineri, 1 august:

• Nasdaq Composite a scăzut cu 2,43% 
• S&P 500 a scăzut cu 1,84% ajungând la 5.346,55 puncte.

Aceste scăderi au venit după ce doi din cei trei indici americani scăzuseră deja și în săptămâna 22-28 iulie:

• S&P 500 (simbol US500SPX) cu 0,83%
• Nasdaq Composite (simbol IXIC) cu 2,08%. 

Evoluții pe sectoare și industrii

Săptămâna 22-28 iulie

Săptămâna 29 iulie – 2 august

Sursa graficelor: Finviz

Vă sunt prezentate infograficele ambelor săptămâni pentru o analiză comparativă a schimbărilor.

Din totalul de 11 sectoare, 5 sectoare au performat în zona pozitivă săptămâna care s-a încheiat, 29 iulie-2 august :

• Utilitati (Utilities), cu o creștere de 3,05%,
• Real Estate, cu o creștere de 1,51 %
• Consumer Defensive (Bunuri de bază), cu o creștere de 0,67%, săptămâna trecută nu se afla în acest top pozitiv, este un sector cu rezistență la recesiuni și tulburări economice
• Communication Services, cu o creștere de 0,48%, un alt sector care nu era în topul pozitiv al săptămânii trecute, a apărut acum, de asemenea rezilient la recesiuni. Săptămâna trecută avusese o scădere de 3,83%.
• Sănătate (Healthcare) cu o creștere de 0,18%, în scădere față de săptămâna trecută când a avut o creștere de 1,36%

Comparativ cu săptămâna anterioară, au dispărut din topul creșterilor pozitive sectorul Industrie (Industrials) care crescuse cu 1,30% si cel Financiar (Financials) cu 1,29%. 

La polul opus se afla sectoarele care au fost cele mai performante de la începutul anului dar care au înregistrat acum scăderi ample în saptamana precedenta:

• Basic Materials, cu o scadere de 2,51%
• Industrials, cu o scădere de 3,39%
• Energy, cu o scădere de 3,72%
• Financial, cu o scădere de 4,09%
• Consumer Cyclical, cu o scădere de 4,3%, și-a accentuat scăderea de la 1,76%
• Tehnology, cu o scădere de 4,83%, la fel – și-a accentuat scăderea de la 2.06%.

Deci, pentru săptămâna anterioară, așa au arătat lucrurile:

În timp ce în săptămâna 22-28 iulie acestea erau sectoarele care conduceau în topul creșterilor respectiv a scaderilor:

Un alt infografic care vă poate fi de folos, performanța sectoarelor pentru ultima zi a săptămânii:

Acesta ne arată că vineri, în afară de bunurile de consum de bază, care este un sector cu reziliență la recesiune, nimic nu a mai interesat piața, care a avut scăderi pe toate celelalte sectoare.

Raportările acestei săptămâni

Au fost selectate companii majore, cu capitalizare de peste 20 miliarde de dolari:

Performerii/pierzătorii săptămânii trecute

Creșteri

Cele mai performante 10 acțiuni ale săptămânii trecute (29 iulie-2 august), cu procentele de creștere înregistrate:

1. Cassava Sciences, Inc. (SAVA) – 95.11%

2. Inspirato Incorporated (ISPO) – 81.03%

3. Lumen Technologies, Inc. (LUMN) – 73.45%

4. Lakeside Holding Limited (LSH) – 58.87%

5. VSee Health, Inc. (VSEE) – 50.44%

6. Laser Photonics Corporation (LASE) – 40.81%

7. Meta Data Limited (AIU) – 38.27%

8. Connexa Sports Technologies Inc. (YYAI) – 35.09%

9. DallasNews Corporation (DALN) – 35.02%

10. Omnicell, Inc. (OMCL) – 33.81%

Scăderi

Cele mai slabe 10 performanțe de săptămâna trecută, cu procentele de scăderi înregistrate:

1. CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD) –  20.4%

2. Shopify Inc. (SHOP) –  18.6%

3. Edwards Lifesciences Corporation (EW) – 17.9%

4. Lumen Technologies, Inc. (LUMN) – 16.5%

5. Viatris Inc. (VTRS) –  15.2%

6. Dish Network Corporation (DISH) –  14.7%

7. Warner Bros. Discovery, Inc. (WBD) –  14.3%

8. Albemarle Corporation (ALB)- 13.8%

9. Paramount Global (PARA) –  13.1%

10. Intel Corporation (INTC) –  12.5%

Calendarul săptămânii în curs

Această subsecțiune îți aduce în atenție evenimentele săptămânii care tocmai a început, cu posibilele evenimente care pot influența evoluția piețelor, atât economice, de raportări, cât și politice.

Calendarul săptămânii următoare cu principalele evenimente economice:

Luni, 5 august:

• ISM/ Services PMI, pentru luna iulie – măsoară performanțele companiile de servicii și este prezentat public în a treia zi lucrătoare a lunii următoare, la ora 17,00, ora României.

Services PMI a fost 48,8 pe luna iunie, cea mai mică valoare din Aprilie 2020.
Așteptările sunt pentru o valoare de 52,2, după ce a fost 53,8 în luna mai.

În principiu, valorile sub 50 indică o încetinire a activității în zona celor 15 industrii în care se măsoară acest indice.

Marți, 6 august:

• US TRade Deficit, pe luna iunie. Valoare anterioară – 75,1 Miliarde USD.  (ora15,30)

Miercuri, 7 august:

• Consumer credit, raportare la ora 16,00. Valoare anterioară 11,3 Miliarde USD. O creștere a acestui indicator arată încredere în economie și creștere a consumului.

Joi, 8 august:

• Initial Job Claims, ora 15.30.
• Wholesales Inventories, ora 17,00. Valoare anterioară 0,6%. Arată dinamica lanțurilor de aprovizionare bazată pe valoare stocurilor angrosiștilor – o creștere moderată a stocurilor poate indica o anticipare a cererii viitoare, dar o creștere semnificativă poate semnala probleme, cum ar fi o cerere slabă.

O scurtă predicție / Market Forecast

Indicele S&P 500 pare să fi început de trei saptamani o corecție pe termen mediu (cu un grad mai mare decât cea din aprilie care a fost pe termen scurt). Vineri indicele a scăzut sub suportul de la 5,400. Indicatorii momentul RSI si MACD sunt amândoi în zona negativă. Următoarele scăderi ar putea atinge nivele de suport situate la 5,200 si 4,950.

Sectorul utilități a fost cel mai performant săptămâna trecută, de fapt performanța lui in ultimele 6 luni față de S&P 500 a depășit toate celelalte sectoare.

Trendul pentru XLU (unul dintre ETF-urile pe Utilități de pe piața din US) este pozitiv atât pe termen scurt cât și pe termen mediu, cu o probabilitate ridicată ca în următoarele săptămâni să testeze maximul din 2022 de la 78.22$.

XLU – grafic weekly, sursa investing.com

Acțiuni recomandate de experți

O metodă de a găsi acțiuni subevaluate

Acțiuni recomandate spre studiu de experți in  piețe financiare, cu probabilitate crescută de a obține performanțe în acest an sau pe termen lung. Această subsecțiune a newsletterului nu trebuie confundată cu o recomandare de investiții.

Catherine Brock, analist financiar cu experiență de 20 de ani:

Catherine Brock propune șase acțiuni subevaluate cu capitalizare mare care au perspective optimiste și indicatori de evaluare promițători.

Metoda de a le indentifica:

• PEG sub 2,
• Forward P/E mai mică de 20. Acesta reprezintă raportul dintre prețul curent al acțiunii și profitul pe care compania îl anticipează pentru anul următor, nu profitul actual sau trecut. Mai simplu spus, este un PE „proiectat” bazat pe previziunile analistilor cu privire la profiturile viitoare.
• Target Price la 12 luni de peste 16%. 

După identificare, a rezultat lista de mai jos:

Rămâne să le analizezi fundamental și tehnic pentru a vedea dacă aceste recomandări se potrivesc profilului tău de investitor. Decizia îți aparține.

SECTIUNEA: EDUCATION GUIDE

În fiecare ediție săptămânală, ne propunem să îți oferim informații esențiale și sfaturi practice pentru a înțelege mai bine complexitatea piețelor internaționale.

Aceste informații nu țin loc de educația primară în Analiza Fundamentală sau Analiza Tehnică, ci se adresează investitorilor care au bazele de lucru pentru aceste tipuri de analiză.

Secțiunea va găzdui ambele tipuri de analiză în fiecare ediție de newsletter – în acest caz particular, cu acest newsletter under construction, vom avea numai Analiza Fundamentală.

ANALIZA FUNDAMENTALĂ / EDUCATION UPGRADE

WEEKLY STUDY CASE: PAYPAL HOLDINGS (PYPL)

În ciuda faptului că rezultatele financiare au fost bune, prețul acțiunilor a scăzut. Ce anume a determinat acest fapt? Cum poți înțelege situații din piață asemănătoare: 

Prețul acțiunilor PayPal a început să crească începând cu aprilie 2020 odată cu debutul crizei COVID. Acesta creștere a continuat până în august  2021. După această perioadă prețul a început să scadă, în ciuda înregistrării unor rezultate financiare bune ale companiei, așa cum vom vedea în continuare.

Rezultatul net anual a înregistrat într-adevăr o scadere în 2022 dar profitul a revenit la nivelul celui din 2019 în anul 2023 (vezi grafic stanga).

Mai mult, dacă analizăm rezultatele trimestriale (grafic dreapta), acestea au fost în creștere pe parcursul anului 2023, cand în trimestrul 4 marja netă în procente a ajuns la niveluri comparabile cu cele din 2020 (17,46% in trimestrul 4 2023, în timp ce marja netă în 2020 a fost de 19,60%), atunci când prețul acțiunilor atingea maximul (vezi liniile galbene de mai jos, “Net margin %”). 

Sursa: TradingView

Mai mult, dacă ne uităm la evolutia activelor din bilantul anual pentru perioada 2019 – 2023, vom observa o creștere (coloana mov din graficul de mai jos), ceea ce reprezinta un lucru pozitiv. Pe de altă parte, datoriile companiei cresc și ele, iar ponderea datoriilor din active crește și ea (vezi linia albastra din graficul de mai jos) ceea ce înseamnă un grad mare de îndatorare al companiei. 

Acest grad de îndatorare ne face sa aruncăm o privire la situația fluxurilor de trezorerie care ne poate da un indiciu in plus.

Fluxul net de numerar din activitatea de investiții a înregistrat o valoare negativă de 16,22 miliarde de dolari de unde deducem că PayPal a investit intens în cursul anului 2020.

Mai mult, în anii ce urmează (din 2021 pana in 2023) fluxul net de trezorerie din activitatea de finanțare este negativ, ceea ce indica o presiune la rambursarea datoriilor. 

Ce trebuie să înțelegem din acest exemplu este că, deși rezultatele unei companii revin (si aici ne referim strict la profit si la marjă netă), prețul acțiunilor nu urmează întotdeauna același trend.

Acest lucru se explica prin faptul ca prețul unei acțiuni este influențat de mulți factori, printre care așteptările viitoare ale investitorilor în ceea ce privește potențialul de business al companiei in viitor, care, în acest caz, nu s-a ridicat la nivelul așteptat. 

SECȚIUNEA: ADDITIONAL RESOURCES

Pentru a te sprijini în înțelegerea piețelor internaționale, am compilat o selecție de resurse suplimentare care îți pot oferi informații detaliate și analize aprofundate.

Opinii și perspective

Ce s-a întâmplat vineri pe piață?

• Forbes și Reuters oferă câteva explicații:

https://www.forbes.com/sites/siladityaray/2024/08/05/asian-stocks-routed-and-us-futures-slump-amid-reignited-fears-of-economic-slowdown

https://www.reuters.com/markets/us/us-futures-tumble-recession-fears-grip-investors-2024-08-05

• Un alt text de la Forbes cu o predicție mai veche, pe cale să se împlinească acum:

The very weak jobs report on Friday implies a rapidly cooling economy. So, now it appears that we could see as much as 100 basis points of easing before year’s end: 50 basis points in September (market odds nearing 50%), and 25 basis points each at the Fed’s November and December meetings.

https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2024/08/03/weak-jobs-data-ignite-a-market-sell-off-economic-weakness-abounds

• Articol referitor la scaderea acțiunilor Crowdstrike și o analiza istorică a companiilor care au suferit crize și revenirea prețurilor pentru aceste acțiuni

https://www.reuters.com/breakingviews/crowdstrike-cursed-grip-corporate-klutz-club-2024-07-24

• De ce acțiunile « Magnificent Seven » tocmai a avut cea mai proastă zi înregistrată vreodată pe 24 iulie:

Why-magnificent-seven-stocks-are-having-their-worst-day-on-record (investopedia.com)

• Află de ce este nevoie pentru a te proteja împotriva inflației șicum o poți face:

How to Hedge Against Inflation in 2024 (investopedia.com)

• O jumătate de oră cu unul dintre cei mai de succes investitori – Ray Dalio, care a fondat cea mai mare firmă de hedge fund din lume, Bridgewater Associates, care manageriază 124 miliarde de dolari. ”Cele 10 reguli pentru succes” se numește interviul, și îl găsiți mai jos:

https://www.youtube.com/watch?v=EF5L-KZu6Tk

Key Takeaways

Un rezumat al celor mai importante trei lucruri prezentate astăzi în newsletter pe care ar trebui să le iei cu tine:

• Luni, la ora 17,00 va fi anunțată valoarea indicelui Services PMI, pentru luna iulie, cu valoarea anterioară de 48,8 pe luna iunie, cea mai mică valoare din Aprilie 2020.
  Așteptările sunt pentru o valoare de 52,2, după ce a fost 53,8 în luna mai. În principiu, valorile sub 50 indică o încetinire a activității în zona celor 15 industrii în care se măsoară acest indice.

• Săptămâna trecută au performat mai mult sectoarele reziliente la recesiune, cum ar fi Consumer Defensive, Healthcare și Utilities, care ne-ar putea da un indiciu că economia dă semne de slăbiciune.

Analiza de caz PAYPAL – Ce trebuie sa înțelegem din acest exemplu este ca, deși rezultatele unei companii revin (si aici ne referim strict la profit si la marja netă), prețul acțiunilor nu urmează întotdeauna același trend.

………………………..

O săptămână profitabilă!
Următoare ediție – lunea viitoare.