Acest conținut este disponibil doar pentru abonați.
ANALIZA FUNDAMENTALA
Articol publicat in nr. 14 al Newsletter-ului din data de 25 noiembrie 2024.
Unul din criteriile esentiale atunci cand hotaram sa investim într-o companie este ca ea să fie profitabilă. Însă exista mai multe tipuri de profit pe care o companie îl poate prezenta în situațiile financiare : profit brut, profit operational, profit net.
În funcție de tipul de profit, anumiți indicatori sun calculați pentru a evalua o companie. Vom analiza în continuare acești indicatori numiți marjele de profit.
1. Marja de profit brut sau marja brută (gross margin)
Formula de calcul pentru marja bruta este următoarea :
Marja bruta = (Venituri – costul bunurilor vandute) / Venituri
Pentru a exemplifica modul de calcul, am luat ca exemplu compania NVIDIA (simbol NVDA) si vom calcula pentru aceasta companie marja bruta.
Pentru calcul avem nevoie de valorile de mai sus pentru ultimele 12 luni (TTM = trailing twelve months) pe care îi putem obține deja calculati pe site-ul Yahoo finance (cifrele sunt exprimate în mii USD) :
Sursa: Yahoo finance (NVIDIA Corporation (NVDA) Income Statement – Yahoo Finance)
Astfel, marja bruta =(96.307.000* – 23.137.000*)/ 96.307.000*= 73.170.000/ 96.307.000= 0,7598
*Cifrele sunt exprimate în mii de dolari americani insa putem simplifica fractia cu 1.000 și atunci nu este nevoie sa mai adaugam 000.
Marja bruta se exprimă în procente și anume 75,98%.
2. Marja de profit operational sau marja operațională (operating margin)
Formula de calcul pentru marja operațională este următoarea:
Marja operațională = Profit operațional / Venituri
Pentru a calcula marja operațională pentru compania NVIDIA avem nevoie de următoarele valori din situațiile financiare pe care le-am marcat în chenar roșu mai jos:
Sursa: Yahoo finance (NVIDIA Corporation (NVDA) Income Statement – Yahoo Finance)
Marja operationala = 59.582.000/ 96.307.000 = 0,6187
Marja operațională obtinuta pentru compania NVIDIA pentru ultimele 12 luni este de 61,87%.
3. Marja de profit net sau marja neta (net margin)
Formula de calcul pentru marja neta este următoarea:
Marja neta = Profit net / Venituri
Pentru calculul marjei nete pentru compania NVIDIA avem nevoie de profitul net și de venituri pe care le-am marcat în chenar roșu mai jos :
Sursa: Yahoo finance (NVIDIA Corporation (NVDA) Income Statement – Yahoo Finance)
Marja neta = 53.008.000/ 96.307.000 = 0,5504
Astfel, marja neta obtinuta pentru compania NVIDIA pentru ultimele 12 luni este de 55,04%.
În afara de calculul acestor indicatori, este necesar sa comparam compania si cu competitorii ei din sectorul respectiv.
Am selectat mai jos top 10 companii din sectorul Tehnologie – industria Semiconductori și le-am ordonat descrescător, după capitalizare:
Sursa: Finviz
Putem observa imediat ca NVIDIA este compania cu marjele cele mai ridicate din acest sector fapt care confirmă cererea mare pentru aceasta companie.
De asemenea, o cale rapidă de a compara în timp evolutia veniturilor, a profitului net și a marjelor de profit net este folosind platforma Tradingview. Aici găsim grafice anuale și trimestriale pentru acești indicatori:
Sursa graficelor: Tradingview
Observam din aceste grafice creșterea veniturilor și a profitului din ultimele 4 trimestre. De fapt marja profitului net nu a coborat sub 55% în ultimele 4 trimestre, ceea ce arată ca ne putem aștepta la o marja anuala pentru 2024 in jurul aceleiași valori, in creștere față de 2023 cand s-a situat la valoarea de 48,85%.
Concluzie : marjele de profit sunt un indicator important în analiza profitabilitatii unei companii. Ele trebuiesc însă analizate în timp precum și în comparație cu ceilalți competitori din aceeași industrie. De asemenea, trebuie avut în vedere că venitul, profitul și implicit marjele de profit pot fi ciclice pentru unele sectoare.